ในโลกการเทรดออปชัน (Options) สิ่งที่ผู้จัดการกองทุนสาย Quantitative ให้ความสำคัญที่สุดคือการจัดพอร์ตให้อยู่ในสถานะ Delta Neutral (เดลต้าเป็นศูนย์) เพื่อตัดปัจจัยความเสี่ยงจากการวิ่งขึ้นและวิ่งลงของราคาสินทรัพย์ทิ้งไป และใช้กระบวนการที่เรียกว่า Delta Hedging เพื่อคอยปรับสมดุลเงินทุนให้สร้างกำไรจากมิติอื่น เช่น เรื่องของเวลา (Time Decay) และความผันผวน (Volatility) แทนตรรกะการคำนวณและปรับหน้าตัก:ค่า Delta คือตัวเลขที่บอกว่า หากราคาสินทรัพย์หลักขยับขึ้น 1 ดอลลาร์ สัญญา Options ของเราจะขยับขึ้นหรือลงกี่ดอลลาร์ (มีค่าตั้งแต่ -1 ถึง +1)สมมติสถานการณ์: คุณเปิดสถานะซื้อสัญญาคอลออปชัน (Long Call) ซึ่งมีค่าเดลต้ารวมอยู่ที่ +0.60 (พอร์ตของคุณจะกำไรเมื่อราคาขึ้น และขาดทุนเมื่อราคาลง)การทำ Delta Hedge: เพื่อจำกัดความเสี่ยงราคาให้เป็นศูนย์ คุณต้องเข้าไปเปิดสถานะฝั่งตรงข้ามในตลาดสินทรัพย์จริง (Spot) หรือตลาดล่วงหน้า (Futures) โดยทำการ SELL Short สินทรัพย์อ้างอิงเป็นจำนวน 60% ของขนาดสัญญา ทันที เพื่อให้พอร์ตรวมมีค่าเดลต้าหักล้างกันเท่ากับ 0 พอดีเป๊ะ
ขั้นตอนการ Rebalancing
เนื่องจากราคาขยับตลอดเวลา ค่าเดลต้าของออปชันจะเปลี่ยนไปเรื่อยๆ (ขยับตามค่า Gamma) หน้าที่ของนักเทรดสายนี้คือการคอยเข้ามาปรับสัดส่วนการ Short สินทรัพย์เพิ่มหรือลดลงเป็นระยะเพื่อตรึงค่าพอร์ตให้เป็นกลางอยู่เสมอ ข้อดีคือพอร์ตของคุณจะนิ่งสนิทปลอดภัยจากวิกฤตราคากระชากรุนแรง และสามารถเก็บเกี่ยวผลกำไรจากค่าสัญญารายวันได้อย่างเสถียรและไร้ความเครียด